货号123	品名方管
材质Q345	产地/厂家云南昆明
品牌昆钢	规格MM

　螺纹钢近期走势较为疲弱，截至5月23日，螺纹钢主力1810合约报收于3531元/吨，较5月3日的高点3733元/吨共下跌202元/吨，跌幅为5.4%。笔者分析认为这主要有两方面的原因：一方面，4月生铁和粗钢日均产量均创历史新高，显示当下钢厂积极生产，在钢厂几乎处于满产的状态下，供应量维持在高位水平；另一方面，由于天气逐渐转热，淡季效应显现，在4月下游整体成交大幅放量后，进入5月终端成交持续走弱，导致库存降速不断放缓。
供应处于高位
采暖季限产解禁后，高利润刺激钢厂的复产积极性，尤其是进入4月后复产加速，产量提升较快。据mysteel统计，从3月中旬至今，全国钢厂高炉产能利用率连续9周环比上升，从3月中旬的低点77.21%上升至上周末的85.70%，累计上升8.49个百分点，显示出钢厂的产量恢复速度较快。同时，统计局公布的4月粗钢产量为7669.80万吨，折合日均为255.66万吨，再创历史新高。另外，在徐州地区钢企突发限产，河北唐山、邯郸等地仍有非采暖季限产政策执行的情况下，粗钢日均产量创历史新高超出市场预期。
后期来看，仍有部分高炉复产，并且mysteel统计的钢企产能利用率显示，目前85.70%的产能利用率较2017年的高点91.18%有超过5%的提升空间。虽然4月粗钢产量创历史新高，但从目前的情况来看，后期产量仍有继续提升的可能。
淡季效应显现
4月钢材终端成交火爆，带动螺纹钢价格出现了大幅反弹，而进入5月后终端成交情况持续走弱。mysteel的数据显示，截至5月21日，5月全国主流贸易商建筑钢材日均成交量较4月下降9.80%。造成终端成交回落主要有两方面的因素：一方面，4月终端成交的火爆在一定程度上提前透支了后期需求，压缩需求释放的空间；另一方面，随着天气转热，钢材消费淡季效应逐渐显现，部分工地施工进度放缓，并且后期随着时间推移，气温逐步升高，终端需求将延续下滑态势。
终端成交走弱直接导致钢材库存放缓降速，4月钢材全品种库存周均下降95.65万吨，而到5月周均下降仅有68万吨，库存降速的放缓使得贸易商愈发谨慎，从钢厂拿货意愿有所下降，从而导致钢厂库存降速出现了大幅放缓。考虑到钢厂如此高的供应，一旦需求持续萎缩，可能会加剧供需矛盾，无论是钢厂库存还是社会库存，后期均不排除止跌回升的可能。
警惕大幅贴水
截至5月23日收盘，螺纹钢主力1810合约贴水上海地区螺纹钢现货383元/吨。由此显示，市场已经对钢材的淡季效应有了预期，并且在盘面的贴水上也可以体现。虽然现货下行压力仍存，但盘面提前给出的高贴水使得期价下跌存在反复的可能性。总之，虽然供需压力显现导致螺纹钢持续承压，但需要注意的是，目前螺纹钢主力1810合约对现货仍有近400元/吨的贴水，期价下跌或面临反复。　近日，国家发展改革委公布了钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查公开举报方式，并表示，钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议定于2018年5月22日至6月15日，组织8个抽查组分赴21个省（区、市）开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查。
数据显示，2016年至2017年钢铁行业共化解过剩产能超过1.2亿吨，集中取缔了1.4亿吨“地条钢”产能。与此同时，钢铁行业利润大幅上升，一些地方和企业又产生新增产能的冲动，“地条钢”死灰复燃情况屡屡发生。
“落后产能坚决淘汰，对现有产能实行减量置换是钢铁行业发展的底线。”工信部副部长王江平此前在中国国际钢铁大会上表示，钢铁去产能决不允许弄虚作假行为，不允许过剩产能死灰复燃，不允许搞等量置换，不允许违法违规建设新的钢铁项目。
工信部原材料工业司钢铁处处长徐文立日前在“钢铁强国之路jit+c2m高峰论坛”上表示，5月至6月，部级联席会议将组织开展防范已化解产能复产和“地条钢”死灰复燃专项抽查，目的就是要打消上项目、扩产能的危险念头。
王江平指出，我国钢铁行业的核心困难还是结构性问题，低端供给过剩和高端供给不足并存，区域性过剩和区域性不足共存。积极化解过剩产能的同时，还需通过质量变革、效率变革和动力变革推动我国钢铁行业高质量发展。
中国钢铁工业协会副会长迟京东也表示，随着钢铁产能总量严重过剩问题基本解决，钢铁行业自身发展不平衡、不充分、不协调、不可持续的结构性矛盾也越来越突出，转型升级紧迫性增强

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