事件：
公司发布 11 月销量快报，公司整体销量 17.6 万辆，同比+9.2%，环比+7.5%。
点评：
长安自主近 4 月环比连续大幅度增长。7-11 月长安自主（重庆长安、河北长安、合肥长安）的销量分别为 5.6、5.7、7.5、8.1、8.9 万辆，环比提升非常显著，其中最新的 11 月销量达到 8.9 万辆，同比增速达到了 24.6%。自主品牌销量大增主要受益于新车型持续热销。自主品牌主销车型 cs75的 11 月销量达到了 2.7 万辆，同比增长 126%，环比增长 8.1%，其中新车型 cs75 plus 月销达到了 1.9 万辆，环比增长 10.9%。另一主力车型 cs55 销量为 1.1 万辆，环比增长 51.6%，其中 cs55 plus 在上市首月销量就达到 1.1万辆，随着销量爬坡，未来有望达到更高的销量规模。随着销量规模的上升，销量结构的优化，自主品牌的盈利能力有望持续改善。
长安福特环比持续改善。
11 月长安福特销量为 1.9 万辆，尽管跟巅峰时期的销量存在较大的差距，但我们认为最坏的时期已经过去，未来伴随新车型推出的加速，长安福特的复苏之旅有望开启。分车型来看，11 月锐界的销量达到了 4407 辆，同比增长了 55%，环比增长了 42%。
长安汽车核心投资逻辑在于：
（1）行业拐点：库存周期的低点，行业的底部，未来随着低端产能的退出，行业集中度提升，市场竞争格局边际改善，有实力有底蕴的龙头车企大幅受益。（2）新车型发布加速，预计之后还将发布林肯国产化车型，有望提振公司销量。
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